焦老B

文 |张丰（媒体人）责任编辑：赵明大和发表报告称，重申世茂房地产（00813）“买入”评级，目标价36.4港元。世茂房地产在四月合约销售212.3亿元人民币（下同），按月升4%，同比升41%，首四月销售也同比增长4%，达582.6亿元，占全年3000亿目标19%。大和认为，四月销售同比增长强劲，累积销售也由跌转升，主要由于售楼中心重开，以及部分城市预售条件放松，预计世茂于五至六月将继续推出新项目，也预计六月达销售顶峰。

截至目前，上述违规担保金额为9.259亿元，占公司最近一期经审计净资产的22.75%。其中，为控股股东及关联方的担保金额为4.935亿元，占公司最近一期经审计净资产的12.13%；为其他第三方的担保金额为4.324亿元，占公司最近一期经审计净资产的10.62%。

长江商报记者梳理发现，此前华仪集团就因金融借款纠纷，所持上市公司股份被司法冻结，且绝大部分持股已质押在外。今年7月和11月，华仪电气先后四次发布公告披露华仪集团持股被轮候冻结的情况。截至11月22日，华仪集团持有上市公司2.34亿股，占公司总股本的30.83%，处于质押状态的股份数量为2.34亿股，占其持有公司股份总数的99.9963%，处于冻结状态的股份数量为2.34亿股，占其持股总数的100%；累计轮候冻结数2.98亿股，占其持有公司股份总数的127.01%。

中国空调行业前三大品牌格力、美的和海尔加起来所占有的空调市场份额在70%左右，这三家企业2017年空调营业收入分别为1234.1亿元、953.5亿元和287.4亿元，加起来共2475亿元。这也意味着，董明珠定下的6000亿目标比当下整个中国空调行业的市场规模还要大接近一倍。

对此，交易所年报问询函第4问也提到了，请公司按照产品品牌分类说明库存商品的金额和库存时间。笔者整理了招股说明书以及2018年年报问询函回复函中，关于公司主要品牌的库存情况。可以发现，公司最核心的两大品牌“哈森”“卡迪娜”中，应季产品的金额持续在下降、占总库存的比重也在下降，而过季产品的金额基本持平、占总库存比重持续增加。

相比安全退休的中高层，那些“干了十来年、职务不上不下，收入不低但还没有实现财务自由的中年人”更为焦虑。他们一方面脱离了一线，业务敏锐度降低，另一方面和公司高层隔着距离，对未来和全局的把握不够，出现“空心化”。这导致一个悖论：不上不下的管理层，既不愿重回一线，又做不了高层，但企业为其付出的成本高昂。